Electronic Fx Options Trading

Long o purview dos comerciantes de poço, negociação de opções está gradualmente se tornando mais eletrônico como a pressão para se tornar eficiente cresce ea tecnologia melhora. A negociação de opções. Instrumentos que dão o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender ações, futuros e outros itens a preços predeterminados em troca de um prêmio, vem se movendo em direção a uma maior eletronicação por aproximadamente uma década. Até 25% das negociações de opções são executadas eletronicamente por investidores na América do Norte, de acordo com dados da empresa de pesquisa Greenwich Associates, lançado em outubro de 2012. Mais intercâmbios e câmaras de compensação estão se movendo nessa direção. Caso em questão: No CME Group, a negociação de opções eletrônicas sobre opções de tesouraria cresceu para representar a maioria dos negócios em apenas alguns meses. Os negócios de opções de tesouraria executados eletronicamente representaram apenas 39% de todos esses negócios em dezembro de 2011, mas cresceram para 57% de todos os negócios até dezembro de 2012. Em 1º de fevereiro de 2013, a negociação total de opções de tesouraria atingiu um único registro. Pouco mais de metade de todas as opções negociadas no CME Globex em dezembro de 2012 foram negociadas eletronicamente. Isso marca a primeira vez que as opções negociadas com tela ultrapassaram as opções negociadas no pit. No geral, as opções negociadas com tela cresceram 283% desde 2009, quando apenas 13,1% negociavam eletronicamente. Thomas Peterffy. Fundador e CEO da Interactive Brokers Group Inc. de Greenwich, Connecticut e um dos fundadores da Boston Options Exchange, acredita que a crescente eletrônização de negociações de opções tem sido um longo tempo. Um dos primeiros defensores do uso da automação para tornar a negociação mais eficiente (desde a década de 1980), Peterffy diz que a execução de negociações de opções por via eletrônica tornará os mercados mais transparentes, o que por sua vez reduz o risco. Além disso, ele acredita que os comércios executados eletronicamente terão uma taxa de erro menor do que os eventos de negociação, o que ele estima ser ainda mais de 1%. Petterffy aponta que a maior eficiência ea maior transparência do intercâmbio eletrônico de opções significa a redução dos spreads. Ele estima que, na última década, o spread entre o preço da oferta eo preço de venda caiu para cerca de um quarto do que eles tinham sido. Da mesma forma, diz ele, as comissões baixaram muito. As comissões, ele estima, estão abaixo de 60 por cento de onde tinham estado antes da era eletrônica. Uma vez que um comércio está em formato eletrônico, ele pode se mover mais facilmente da mesa de negociação para um escritório de back office institucional, o que torna o processo menos oneroso, de acordo com Andy Nybo, diretor e chefe da prática de derivativos para TABB Group. Há também menos tocar do comércio, o que é susceptível de significar menos erros, de acordo com Nybo. Para old-school usuários finais de opções de FX, chegou a hora de abraçar a evolução da negociação eletrônica de FX, 8221 diz Howard Tai, analista sênior da Aite Group e autor de um relatório de 2012 sobre os avanços na negociação de opções de câmbio. 8220Especialmente no ambiente de hoje, onde o estabelecimento de trilhas de auditoria através de pegadas eletrônicas em transações financeiras é vital,. Os comerciantes com tendência para o mercado com uma afinidade para a velocidade e tecnologia podem escolher entre vários níveis de plataformas multi-dealer, Tai acrescenta, incluindo um primeiro-de-seu tipo, estilo de câmbio ECN plataforma que vem com total anonimato e pode servir para totalmente soprado , API-driven estratégias de execução algorítmica e táticas de negociação de alta freqüência. Nybo diz que a mudança para negociação mais opções eletrônicas é simplesmente comerciantes que abraçam a tecnologia que lhes oferece uma execução mais rápida e mais precisa do comércio. Como um comerciante institucional começa a negociar mais futuros, eles tendem a gravitar em direção a algo que atenda às suas necessidades, diz Nybo. Se você é um comerciante institucional tentando hedge um portfólio youre vai tentar encontrar maneiras de tornar o fluxo de trabalho mais eficiente. Leia mais: Karen Epper Hoffman Karen Epper Hoffman é um escritor freelance em tempo integral com mais de 15 anos de experiência cobrindo serviços financeiros, tecnologia e questões gerais de negócios. Nos últimos três anos, Karen foi escritora de tecnologia OpenMarkets e tem escrito artigos sobre co-localização e negociação de algo. Além de OpenMarkets, Karen escreveu para American Banker, Bloomberg, Entrepreneur e Internet World. Ela mora na Europa. Artigos recentes adicionais em Recursos Sobre OpenMarkets OpenMarkets A revista on-line OPENMARKETS, produzida pelo CME Group, é projetada para mantê-lo atualizado sobre desenvolvimentos que podem melhorar sua participação bem-sucedida na indústria de derivativos dinâmicos. A revista apresenta histórias de casos de clientes, informações de novos produtos, atualizações de tecnologia, histórias de tendências e resumos de notícias on-line apenas em tempo real. Para informações editoriais e publicitárias, entre em contato com Bill Parke pelo telefone 1 312 930 3467 ou pelo william. parkecmegroup Sobre o CME Group Sobre o CME Group Como o mercado de derivativos líder e diversificado do mundo, o CME Group é o local onde o mundo passa a gerenciar riscos. As bolsas do CME Group oferecem a mais ampla gama de produtos de referência global em todas as principais classes de ativos, incluindo futuros e opções baseados em taxas de juros, índices de ações, câmbio, energia, commodities agrícolas, metais, clima e imóveis. O CME Group reúne compradores e vendedores através da plataforma de negociação eletrônica CME Globex e instalações de negociação em Nova York e Chicago. O CME Group também opera CME Clearing. Um dos maiores serviços de compensação central de contraparte do mundo, que fornece serviços de compensação e liquidação de contratos negociados em bolsa, bem como operações de derivativos de balcão através do Clearport CME. Você está aqui: Home raquo Notícias raquo Tecnologia raquo A adoção de negociação de opções eletrônicas de câmbio aumenta à medida que os volumes de opções da Thomson Reuters aumentam 166 por cento em 2015 11 de janeiro de 2016 8226 Fonte: Thomson Reuters Thomson Reuters FX dealer-to - o venue do cliente viu um surge em volumes negociando das opções de 166 por cento em 2015 comparou com o ano precedente. Em particular, o quarto trimestre de 2015 registrou volumes recorde mensais, semanais e diários, com mais de 36 opções de preços ativas globais e locais e mais de 225 opções de preços ativos agora na plataforma Thomson Reuters FX. A Thomson Reuters FX Trading oferece negociação de relacionamento (banco a cliente) e negociação bilateral (interbancária) para opções de FX de baunilha e exóticas. Nos últimos meses, a empresa introduziu opções de opções de FX eletrônicas para simplificar como os bancos podem acessar opções de liquidez no mercado interbancário. Ao fornecer um único ponto de acesso à liquidez de opções por meio de chamadas eletrônicas ou através do serviço de solicitação de cotação para o cliente da Thomson Reuters FXall, a FX Trading ajuda os participantes do mercado a gerenciar eficientemente seu risco de negociação. Devido à sua complexidade inerente, as opções de FX foram o último instrumento de FX a passar de mercados OTC para plataformas eletrônicas, mas os melhores requisitos de execução estão vendo volumes de opções e os participantes em nossas plataformas realmente florescem, disse Phil Weisberg. Estamos descobrindo que no mercado de FX hoje altamente fragmentado e cada vez mais escrutinado, os compradores de preços 8211 compradores e pequenos bancos 8211 querem usar plataformas que oferecem transparência ótima e ajudá-los a comprovar a eficácia da execução, seja ela mandada ou não. Eles também querem a eficiência e flexibilidade que vem com as ferramentas de fluxo de trabalho ricas em recursos que as plataformas eletrônicas podem fornecer. O Thomson Reuters FX Trading ajuda os participantes do mercado a agilizar seu fluxo de trabalho comercial, incluindo ferramentas de conformidade, processamento direto, confirmações, bem como relatórios de histórico de liquidação e comércio. Ele ajuda os participantes do mercado a cumprir os requisitos regulamentares de comércio, fornecendo acesso a locais de negociação regulamentados (Thomson Reuters SEF e Thomson Reuters Matching MTF) e um serviço de relatórios de comércio global. Introduzido em 2014, o Thomson Reuters FX Trading promove a estratégia da Thomson Reuters para fornecer uma plataforma que reúne as melhores ferramentas de pré-negociação da empresa, locais de negociação e capacidades pós-negociação em uma única desktop de última geração. FX Trading foi projetado como o caminho de atualização natural para usuários de todos os seus locais de transações de FX legados e continuará evoluindo conforme mais funcionalidade e conteúdo forem adicionados. FX-MM tópicos RelacionadosFX Traders enfrentando Extinção como computadores substituir seres humanos Uma sondagem de alargamento do mercado de câmbio está perturbando uma indústria já sob pressão para reduzir custos como plataformas de computador deslocam comerciantes humanos. A negociação eletrônica, que representou 66% de todas as transações em 2013 e 20% em 2001, aumentará para 76% em cinco anos, de acordo com a Aite Group LLC, uma empresa de consultoria com sede em Boston que analisou dados do Bank for International Settlements. Cerca de 81 por cento da negociação spot - a compra e venda de moeda para entrega imediata - será eletrônico até 2018, disse Aite. X201C Os comerciantes da bolsa de valores são muito parecidos com os comerciantes de ações: uma raça em rápida extinção, disse Charles Geisst, autor de x201CWall Street: A Historyx201D e professor de finanças no Manhattan College, em Riverdale, Nova York. X201D Pelo menos uma dúzia de reguladores estão investigando as alegações relatadas pela Bloomberg News em junho, segundo as quais os traders concordaram em fazer benchmarks no mercado cambial de 5,3 trilhões de dólares por dia. Esse escrutínio pode dar aos bancos a oportunidade de abater mais funcionários, dizem analistas, incluindo Christopher Wheeler da Mediobanca SpA em Londres. Itx2019s também impulsionar a demanda dos clientes para uma maior transparência nos preços e encargos de transação, acelerando uma mudança de longo prazo no comércio para plataformas eletrônicas. X2018Very Skinnyx2019 x201CThe margens são muito, muito magro em câmbio porque itx2019s fácil de mover para uma plataforma de negociação, x201D disse Wheeler, que rastreia os credores europeus. X201C A movimentação pelos bancos em comércio eletrônico em outras áreas custou um grande número de empregos, e wex2019ve viu receita sair acentuadamente. O empurrão em direção à negociação eletrônica provavelmente irá reduzir os custos para os clientes e aumentar a transparência dos preços, de acordo com Cormac Leech, analista da Liberum Capital Ltd., em Londres. Ele também pode espremer margens para os bancos, disse ele. Os comerciantes humanos têm mantido o seu papel no mercado de câmbio, enquanto desaparecem em áreas como as ações, porque a maioria das trocas ocorre longe de trocas. Isso significa que os clientes têm um repositório central mostrando o fluxo de pedidos concluídos, forçando-os a reunir informações sobre a direção das taxas de comerciantes e vendedores com o conhecimento de outros pedidos clientesx2019. As pessoas também eram necessárias porque os primeiros sistemas de negociação computadorizados eram confiáveis ​​e não podiam lidar com grandes transações, de acordo com os revendedores. X2018Egg Timersx2019 x201CAlguns algoritmos em plataformas de câmbio anteriores eram muito, muito básicos - não muito mais do que cronômetros de ovos, x201D Chris Purves, líder global de câmbio, taxas e negociação eletrônica de crédito na UBS AG, uma entrevista. O mundo das ações, por outro lado, tinha algoritmos avançados com tecnologia de jogo dentro deles - eles dividiam aleatoriamente tamanhos de clipe para fornecer melhor execução. Uma grande parte dessa tecnologia já foi trazida para o mundo de câmbio. x201D Deutsche Bank AG, Citigroup Inc. A Barclays Plc ea UBS AG são os quatro maiores bancos de negociação de moeda, de acordo com uma pesquisa de maio da Euromoney. A investigação de manipulação alegada já está reduzindo o número de comerciantes spot nessas e em outras empresas. Pelo menos 21 comerciantes foram demitidos ou suspensos como resultado da investigação. Alguns estão saindo por sua própria vontade. Bancos, incluindo UBS, Goldman Sachs Group e Citigroup proibiram os concessionários de usar salas de bate-papo multipartidárias. Empresas como a Barclays, com sede em Londres, começaram a cortar funcionários em meio a um aperto mais amplo das receitas de renda fixa, moedas e commodities, de acordo com pessoas com conhecimento do assunto que pediram para não serem identificadas porque não estavam autorizadas a falar publicamente. X2018Information Advantagex2019 x201CA punhado de comerciantes em alguns bancos têm uma enorme vantagem de informação que pode transformar em lucros, x201D disse Andre Spicer, professor da Cass Business School, em Londres. Sabem o que são os fluxos de ordens e a pesquisa mostra que o fluxo de pedidos é um dos poucos preditores decentes de preço neste mercado. Os inquéritos em curso podem afectar esta vantagem da informação através da reestruturação do mercado. Isso vai matar as oportunidades de lucro relativamente fácil. X201D Banksx2019 renda de câmbio já foi espremido. A volatilidade, um fator chave para a receita, está em declínio, devido à preocupação de que a crise da dívida soberana da Europex2019s provocaria a desagregação do euro e os bancos centrais forneceram liquidez sem precedentes para estabilizar os mercados. O Índice de Volatilidade Monetária do Deutsche Bankx2019s, que mede a expectativa do marketx de futuros balanços de preços para nove pares de moedas, caiu para 7,53% em 17 de fevereiro. O índice chegou a 15,8% em setembro de 2011. Crimping Revenue Esse declínio está crimping revenue at firmas Incluindo o Citigroup eo UBS. Citigroup, com sede em Nova York, disse no mês passado que a receita em suas taxas e negócios de câmbio caiu ligeiramente no quarto trimestre em relação ao período anterior. A UBS informou neste mês que a receita cambial declinou no quarto trimestre devido à liquidez da x201Clower e ao reduzido apetite do risco de clientes. Os reguladores estão ajudando a empurrar mais negociação de humanos para plataformas eletrônicas, fazendo algumas transações mais caras para os bancos. As últimas regras do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia tornarão os derivados de câmbio - contratos com valores derivados de mudanças nas taxas de câmbio - menos atraentes para os bancos, impondo taxas para posições detidas e produtos que são compensados ​​por meio de trocas. Mais caro x201CNo importa como você cortá-lo, as opções de câmbio será mais caro para os clientes para o comércio e para os bancos a assumir x201D disse Kevin McPartland, chefe de pesquisa de estrutura de mercado na empresa de consultoria Greenwich Associates. X201CShrinking lucros de custos operacionais mais elevados eo aumento do custo de capital pode fazer com que os bancos se concentrar em gerar receita de seu negócio de caixa tradicional e redirecionar dinheiro em tecnologia que facilita a negociação através de um modelo de agência. x201D Reguladores europeus também estão empurrando as empresas a mover mais moeda Trocas regulamentadas para aumentar a transparência. O ministro alemão das Finanças, Michael Meister, deu seu apoio a essa revisão depois que foi sugerido em janeiro por Bafin, o regulador financeiro countryx2019s. As regras da Basiléia estão estimulando o desenvolvimento de um mercado de futuros de moeda, baseado em trocas. Em 2005, o volume de tais futuros negociados na Chicago Mercantile Exchange era inferior a um terço da negociação spot diária na EBS, uma plataforma de negociação eletrônica detida pela ICAP Plc. Em 2013, a CME ultrapassou a EBS pela primeira vez, e em dezembro, o volume de futuros negociados no CME era quase 30% maior do que o registrado por EBS. X2018Clear Shiftx2019 x201C O crescimento agressivo do modelo de futuros demonstra uma clara mudança na paisagem, com os participantes do mercado olhando para fontes alternativas de liquidez e ferramentas de hedging ao lado do mercado de balcão, x201D disse Derek Sammann, diretor-gerente da CME. Dois dos maiores bancos de moeda corrente estão tomando diferentes abordagens para defender sua participação no mercado. O Barclays desenvolveu uma adição à sua plataforma eletrônica que oferece aos clientes taxas de câmbio agregadas de fontes externas. A UBS, com sede em Zurique, está tentando manter o elemento humano em sua plataforma, permitindo que os clientes se conectem diretamente às suas mesas de vendas e de negociação, além de pesquisar sobre renda fixa, crédito, produtos de ações e câmbio. Insights exclusivos sobre tecnologia em todo o mundo. Get Fully Charged, da Bloomberg Tecnologia.